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来自：CFA > 2025 Level I > Equity Investments 2025-07-22 14:30
请问老师，课上老师讲的DOL越高说明固定成本越高，这是什么道理？最后一句话，增加了固定成本不是会减少营运利润吗？怎么说会增加呢？
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zhaoxi5@sina.com

提问

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22小时前

全部回复(1)

Lisa老师    2025-07-23 09:05

致精进的你:

同学你好，经营杠杆衡量的是企业营业利润对销售收入变化的敏感度。1.如果企业的成本结构中固定成本（FC）占比高，可变成本（VC）占比低，则：当销售收入（Q×P）增加时，可变成本仅按比例增加，而固定成本不变，因此营业利润会以更大幅度增长（放大效应）。反之，销售收入下降时，固定成本无法减少，营业利润会以更大幅度下降。因此DOL越高，说明固定成本占比越大，利润对销售波动的敏感性越强。 2.最后一句话说的是固定成本增加，DOL会增加，DOL分子分母都是变动百分比，不是绝对值。固定成本增加，DOL增加，营运利润减少。

The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。

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